蓝鲸新闻  李丹萍

　　近日，期盼已久的保险行业上半年保费数据终出炉，各险企纷纷交出期中考试“成绩单”，整体来看，财险行业表现仍优于寿险行业。据蓝鲸保险统计，上半年，近四成寿险公司、 两成财险公司原保险保费下滑，此外，财险公司寡头效应仍明显，互联网险企表现相对“亮眼”。

　　值得关注的是，今年上半年，寿险公司万能险业务略有“回暖”，同比上涨26.71%，一方面因此前业务整治导致基数变小，另一方面，或也与监管政策微调相关。对于该现象，专家给予了较为正面的评价，“或能缓解保费大幅下降带来的现金流压力，给险企转型留出时间窗口”。

　　近四成寿险企上半年原保费下滑，8家险企跌幅过半

　　8月17日，保险行业上半年保费数据姗姗来迟，整体来看，行业原保险保费收入2.24万亿，同比下降3.33个百分点，财险公司与寿险公司表现仍分化，财险公司原保险保费收入6024.18亿元，同比增长14.18%，寿险公司原保险保费收入16345.19亿元，同比下降8.5%。

　　从业务角度来看，财险业务原保险保费收入5441.82亿元，同比增长12.15%，寿险业务原保险保费收入13361.44亿元，同比下降12.15%;健康险业务原保险保费收入3019.45亿元，同比增长15.44%;意外险业务原保险保费收入546.69亿元，同比增长18.23%。

　　不难看出，寿险业今年上半年发展趋缓。蓝鲸保险将近五年寿险公司上半年保费数据做了对比，2014年至2016年，寿险公司各类保费收入变动趋势一致，此后出现分化。2016年上半年 ，寿险公司规模保费、万能险业务收入分别达到2.28万亿、0.81万亿的峰值，去年，该类数据双降，原保险保费收入仍上行，达到1.79万亿元的高点。今年上半年，寿险公司万能险、投连险业务略有上涨，但仍无法支撑原保险保险收入下滑带来的跌势，规模保险连续两年下滑，两年缩水7.91个百分点。

近五年寿险企上半年保费数据对比(亿元)

　　“单月来看，今年寿险业的保费已有回升，但同期下降的主要原因，是行业的监管导向以及公司转型和结构调整”，国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生对蓝鲸保险分析道。

　　具体公司方面，蓝鲸保险统计发现，上半年，共有32家寿险公司原保险保费收入下滑，占比36.36%，将近四成，中资寿险公司较外资寿险公司原保险保费收入下滑幅度更为明显，分别下滑8.68、5.96个百分点。

　　和谐健康、华汇人寿、安邦人寿原保险保费收入同比缩水超九成，幸福人寿、交银康联、吉祥人寿、珠江人寿、安邦养老等五家险企原保险保费收入跌幅均过半，下降幅度较为明显。

八家险企原保险保费收入对比(万元)

　　同时，蓝鲸保险注意到，目前吉祥人寿、珠江人寿偿付能力也未显乐观。偿付能力报告显示，二季末，吉祥人寿、珠江人寿综合偿付充足率分别为82.73%、103.42%。两家公司综合偿付能力充足率均低于《保险公司偿付能力管理规定(征求意见稿)》规定不低于120%的重点非现场核查线。此外，吉祥人寿一季度风险综合评级由上季度的A级降为C级，珠江人寿则由C级转为B级。

　　九家银行系寿险企中，除交银康联原保险保费跌幅过半外，工银安盛、农银人寿、中银三星跌幅也分别达到42.28%、30.46%、25.73%。

　　万能险、投连险双双回升，和谐健康万能险占比高达98.91%

　　上半年，与寿险企原保险保费收入整体下行不一致的是，万能险、投连险业务分别达到4413.13亿元、264.95亿元，各自同比上涨26.71、60.88个百分点。

　　万能险方面，涨幅最为明显是君康人寿，去年上半年万能险业务收入7727.39万元，今年同期飙升至119.26亿元，同比上涨超153倍;安邦人寿、和谐健康、国华人寿涨幅也较为明显，万能险保费收入分别达到1085.41亿元、131.42亿元、133.98亿元，同比上涨3839.31%、902.23%、438.68%。此外，幸福人寿、招商信诺、昆仑健康、阳光人寿、中韩人寿等五家险企，上半年万能险涨幅也均翻倍。

九家险企万能险业务对比(万元)

　　从万能险占规模保费的比重来看，共有七家险企万能险占比过半，其中，和谐健康占比最高，达到98.91%，安邦人寿、安邦养老万能险占比分别达到89.77%、75%，其余险企还包括上海人寿、东吴人寿、中银三星以及昆仑健康。

　　事实上，万能险业务的“回暖”，也与去年该业务整治，使得基数变小相关。对于万能险业务增速回升，朱俊生则给予了较为正面的评价，“我个人认为这是较务实的监管导向微调”，其分析道，此前部分险企通过万能险业务资产驱动负债快速发展，若万能险业务急剧下降，会导致较为严重的现金流风险。在此背景之下，监管政策的力度调整，可以避免或缓解保费大幅下降带来的现金流压力，“给转型留出时间窗口”，同时其提醒称，要避免出现利差损和费差损，让万能险业务更具可持续性。

　　此外，蓝鲸保险注意到，今年上半年，由于此前基数较小，寿险企投连险业务涨幅可观，同比涨幅超六成，其中，中资寿险企投连险业务收入244.71亿元，同比上涨64.63个百分点，外资寿险企投连险业务收入20.24亿元，同比上涨26.13%。

　　但开展投连险业务的中、外资寿险企数量有明显差异，据蓝鲸财经统计，今年上半年，中资寿险企中仅有平安寿、新华、泰康、太平人寿、建信人寿、光大永明、国华人寿、阳光人寿以及弘康人寿等9家开展该业务，外资寿险企则有18家开展投连险业务。

　　“外资公司与内资公司在投连险开发上确实有差异”，朱俊生说道，不少外资公司在母国都有开展投连险业务。其指出，投连险本身具有较好的产品形态，包括业务透明、能够与资本市场直接连接，“值得对特定市场及客户进行挖掘”。

　　经济学家宋清辉则指出，中外资险企在投连险业务上的表现，也与差异化竞争相关。

　　从变动幅度数据来看，去年上半年，德华安顾投连险保费收入40.88万元，今年上半年投连险业务收入达2.26亿元，同比上涨超55倍，泰康、弘康、中德安联、华泰人寿同比涨幅均过半。

　　财险“老三家”同比涨幅超行业平均，市占率达63.76%

　　财险公司方面，中资险企原保险保费收入涨幅领先于外资险企。细化来看，上半年，中资险企原保费收入5916.62亿元，同比上涨14.31%，外资险企原保险保费收入107.56亿元，同比上涨7.71个百分点。

　　近五年，财险公司上半年原保险保费收入持续上行，财险“老三家”人保、太保、平安保费收入变动趋势与行业变动基本一致。从市占率来看，去年上半年，三家险企原保险保费收入3347.24亿元，占比63.44%，今年上半年，原保险保费收入3840.83亿元，同比上涨14.75个百分点，超过行业整体14.18%的涨幅。人保、太保、平安同比涨幅分别达到14.2%、16.28%、14.92%，老三家市占率进一步提高到63.76%。

近五年财险公司上半年原保费收入对比(亿元)

　　在财险公司保费收入整体上行的趋势中，共有13家险企原保险保费收入同比下降，其中，安邦财险以40.28%的跌幅居于首位，安盛天平、富邦财险、阳光渝融同比下滑幅度均超一成，分别达到20.8%、19.23%、12.9%。

　　增速较为明显的，主要是基数较小的中小型新设险企，包括中海远自保、众惠相互、建信财险的增速都超10倍。

　　此外，蓝鲸保险注意到，上半年，四家互联网险企涨幅均较为可观，其中，安心财产去年上半年原保险保费收入1.68亿元，今年提高到5.82亿元，同比上涨246.39%，易安财产、众安财险、泰康在线同比涨幅也各自达到105.86%、99.91%、60.02%。事实上，去年，除易安财险获得0.71亿元的净利润之外，众安财险、安心财险、泰康在线分别亏损9.96亿元、2.99亿元和1.94亿元。今年上半年，除众安财险未披露外，其余三家均亏损。

　　另一家具有互联网基因的国泰财险，自蚂蚁金服2016年中旬“接手”后，业绩向好，2016年上半年原保险保费收入3.39亿元，今年上半年已大幅提升至13.58亿元，两年翻3倍。